CFA考前知识点对比：【数量】第二讲

　　比较Monte Carlo simulation与Historical simulation的差异

　　Simulation（模拟）是介于实证研究和理论研究之间的研究；

　　Monte Carlo simulation(蒙特卡洛模拟)：Monte Carlo simulation involves the use of a computer to represent the operation of a complex financial system.A characteristic feature of Monte Carlo simulation is the generation of a large number of random samples from specified probability distribution(s)to represent the operation of risk in the system.Monte Carlo simulation is used in planning,in financial risk management,and in valuing complex securities.Monte Carlo simulation is a complement to analytical methods but provides only statistical estimates,not exact results.

　　蒙特卡洛模拟是指运用计算机强大的运算能力，通过数学模式对复杂的趋势和复杂事件进行分析，在不同随机变量组合的情况下产生新的随机样本和分布做研究和预测，但该种模型要取决于可靠的无穷尽的随机数目来源。蒙特卡洛模拟可用于财务风险管理或是对于复杂证券的估值。

　　Limitation：Fairly complex；Do not directly provide precise insights；Provide answer no better than the assumption used.

　　蒙特卡洛的一些限制：比较复杂；不能像理论研究一样，直接提供精确的结果或解释，只是提供样本估计；因为假设是正态分布，如果假设有问题，那么结果一定有很大偏差。

　　Historical simulation(历史模拟)：Historical simulation is an established alternative to Monte Carlo simulation that in one implementation involves repeated sampling from a historical data series.Historical simulation is grounded in actual data but can reflect only risks represented in the sample historical data.Compared with Monte Carlo simulation,historical simulation does not lend itself to“what if”analyses.

　　历史模拟是指根据随机变量的历史数据和分布做模拟测试，产生新的随机样本和分布做研究及预测。如对于某个资产组合的日收益率的分布，可以从单个资产历史收益率中抽样，未来分布的参数可以根据样本估计量来估计。

　　Limitation：Grounded in actual data and reflect only the risks represented in the sample historical data；Does not lend itself to“what if”analyses；

　　历史模拟的一些限制：因为是根据历史数据来模拟的，所以只能模拟出来历史上已有的数据；不能做假设分析；另外因为过去不能完全代表将来，所以历史模拟在逻辑上还存在漏洞。现在,只要花十秒钟免费申请获取精心研发的2017年CFA资料,免费索取CFA学习资料电子版,提升CFA备考效率和成绩. >>点我免费领取2017年cfa资料

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