金融数量方法
CFA一级的Quantitative Method(金融数量方法)在考试中占比为12%,也是其它很多课程的基础。有不少考生可能会对Quantitative Method这门课比较畏惧,但其实这门课的大部分内容在高中的时候都学过,也不会有高等数学的内容,因此学习时要有信心。根据CFA协会的调查,Quantitative Method是全球考生反馈觉得较容易的三门课之一。
冯大大特别提醒考生,在实际的金融工作中,有非常多的地方需要用到Quantitative Method的知识。例如The Time Value of Money(货币时间价值)的知识被广泛的用于金融分析,包括公司的金融决策、各种资产的估值。统计学是回报与风险评估的重要工具,概率论可为不确定情景下的投资决策提供研究方法。因此学好这门课程的价值不可估量。
CFA一级的Quantitative Method包括2个study session,一共8个reading,分别是:
Study session 2(Quantitative Method:Basic Concepts)
•Reading 5:The Time Value of Money(货币时间价值)
•Reading 6:Discounted Cash Flow Applications(现金流折现应用)
•Reading 7:Statistical Concepts and Market Returns(统计学概念与市场回报)
•Reading 8:Probability Concepts(概率论概念)
Study session 3(Quantitative Method:Application)
•Reading 9:Common Probability Distributions(常见概率分布)
•Reading 10:Sampling and Estimation(抽样与估计)
•Reading 11:Hypothesis Testing(假设检验)
•Reading 12:Technical Analysis(技术分析)
其中,Reading 5和Reading 6讲的是较基本的金融学原理:货币时间价值及其应用,这两个Reading也是为Corporate Finance(公司金融)和Fixed Income(固定收益)两门课做数量基础的铺垫。Reading 7和Reading 8是对统计学和概率论的基本概念进行了全面的介绍。Reading 9-11主要是讲了推断统计中的估计和假设检验。Reading 12是对技术分析进行了简单的介绍。
从考试的重要度来看,Reading 7、Reading 10和Reading11是较重要的,Reading 12是较不重要的,其它的居中。
以下是冯大大对每个Reading的重要考点进行的总结,需要考生认真阅读和掌握:
★Reading 5:The Time Value of Money
•Interest rate(利率)的组成部分;
•Nominal rate(名义利率)和Effective rate(有效利率)之间的换算;
•Time value of money问题中,五要素的使用。
★Reading 6:Discounted Cash Flow Applications
•NPV(净现值)和IRR(内部收益率)的计算;
•Time-weighted return(时间加权回报)和money-weighted return(货币加权回报)的比较;
★Reading 7:Statistical Concepts and Market Returns
•不同mean(均值)的优缺点和适用场合;
•不同离散度的衡量方式的优缺点;
•CV(变异系数)和Sharp Ratio(夏普比例)的含义、计算方式和评判准则。
•正偏、负偏两种情形下,mean、median(中位数)和mode(众数)的大小关系。
★Reading 8:Probability Concepts
•乘法法则、加法法则、全概率法则;
•贝叶斯公式;
•Covariance(协方差)和correlation(相关系数)的换算关系。
★Reading 9:Common Probability Distributions
•二项分布;
•正态分布的性质及其标准化;
•Shortfall risk(不足风险)和safety-first ratio(安全先进比例)的计算方法和含义;
•T-distribution(t-分布)的性质。
★Reading 10:Common Probability Distributions
•抽样方法与抽样偏差;
•点估计与区间估计;
•中心极限定理、标准误的计算、利用中心极限定理构建总体均值的置信区间;
•Reliability factor(依赖因子)的选择;
•标准正态分布90%、95%、99%置信区间对应的reliability factor。
★Reading 11:Hypothesis Testing
•Null hypothesis(原假设)和Alternative Hypothesis(备择假设)的设定;
•One-tailed test(单位检验)和two-tailed test(双尾检验)的选择;
•Test-statistic(检验统计量)的选择;
•原假设判定的Decision rule(判断法则);
•Type I和Type II error。
★Reading 12:Technical Analysis
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来源|金融先进考 若需引用或转载,请联系原作者,感谢作者的付出和努力!
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