CFA三级固定收益复习策略附学习方法、攻略

　　CFA三级固定收益复习策略附学习方法、攻略

　　固定收益在三级里是比较难的一门课，与Equity，Alternative相比，难很多，固收的计算在三级里是一个重点。CFA三级考试的计算量与二级相比大大减少了，大部分的内容是以定性为主，但三级里，考计算较多的一个是固定收益，一个衍生品，主要这两块。

　　首先，讲一下CFA三级固定收益的复习：CFA原版书原文可以不用看，非常晦涩题目一定要看，Notes一定要看，因为三级内容比较杂，它里面会涉及到一级二级的内容，综合性强，你只是看讲义不是很全面，当然，讲课都会讲，只是讲义上写的不会那么详细，原版书上的例题和习题要看，讲义把它当作知识的框架来看，它包括了所有知识点，对于某个知识点的详细情况可以参照Notes。

　　其次，我们来看CFA三级固定收益的整体框架，SS10讲的是如何去构建一个portfolio，这是主题内容，考试80%的分值在这里，SS11讲的是如何去hedge fixed income的风险，它和SS14-15是有一定重复的，因为SS14-15讲如何用衍生品对冲portfolio的风险，当然，它是站在更全面的角度讲风险管理，不只是固定收益，还包括股票，另类投资，而SS11专门讲固定收益的风险对冲（使用衍生品），这也是为什么固定收益这门课比较难的地方，你看Equity, Alternative并没有专门一章去对冲风险，而固定收益就有，原因是因为这个产品内容多，难度大。

　　较后，说一下固定收益在考试时的题量，上午1-2个答题，下午1-2个答题，大部分情况是考一个，我们讲课的时候会说，哪些点考上午题，哪些点考下午题，复习时有针对性。如果考上午题，因为是主观题，你要对它的文字描述更了解。

　　CFA三级考试科目分值比重：

　　CFA三级考试科目学习方法：

　　CFA三级考试估计很多人准备了很多资料，建议如果没时间就Notes为主，教材为辅；如果时间充足就教材为主。

　　比较好的流程是：先把教材从头到尾读一遍，你会发现内容很零散；然后再读Notes，你会发现Notes总结得很好；接着再把Notes读两遍，中途忘记的或者不清楚的再去课本上阅读相关内容；较后至少提前两周开始做真题和官方模拟题。

　　教材课后习题和MOCK一定要翻来覆去做，做三遍，其重要性，相信通过CFA一二级的考生都深有体会。具体可以制定一个学习计划，建议首先看notes，每看完一个reading，就做教材习题部分。

　　CFA三级考试中，考试的侧重点完全变化了，因为三级讲究的是一个整体，你必须把各个知识点融为整体，而不像一二级考试只注重单个知识点来测试。

　　三级考试里面主要是围绕投资组合来的，有关投资组合的内容是相当齐全的。三级中假设你是基金经理让你结合个人或者机构客户的实际情况来做投资组合。在做投资组合的过程中，首先你得给客户写investment policy statement(IPS)，IPS内容在往年考试中几乎在了40%左右的分值，全是写作方面得内容，考试必须得做到快而准。

　　至于三级上午的主观题目，英语写作要快先进重要，抓紧任何一分钟，上午考试时间对中国考生来讲是很紧迫的。下午是十大客观题目，跟二级相同，但是有所不同，不同点在于每小问的作答需要上问的答案，这个一定要求把前面的作对，否则下面的题目也跟着错了。

　　Essay写作，难在对知识的融会贯通能力与表达能力。比如IPS，不光考RRTTLLU，还跟股权投资，fixincome，另类投资，衍生产品，风险管理等相关。针对Essay的考题特点，建议较好的强化方法不是花大量时间练习写作，而是熟悉IPS (Investment Policy Statement)写作的固定模式，细化到每个较常用的关键字。

　　CFA协会不会因为语法错误和拼写错误扣分，但要求考生罗列出判断理由和计算逻辑。考生应力求做到IPS撰写标准化。建议使用标题化的写作(bullet point)方式来取代完整的句子来回答问题，注意CFA考试不是英文考试，所以即使有很多英语的语法错误，但逻辑正确仍然可以得分。