考试经验
发布时间：2024-12-09
“投资组合管理”这门课是CFA考试中的核心学科。在最新的考纲中，投资组合管理在一级考试中的占比约为5-8%，二级约10-15%，三级约35-40%。由此可见，它的比重在考试的各个阶段逐渐上升，所以在一级考试复习过程中打好理论基础，是非常有必要的。
CFA考试中投资组合是由投资人或金融机构所持有的股票、债券、金融衍生产品等组成的集合。
投资市场纷繁复杂，单一的投资标的面临较大的风险，很难持续获得收益。而不同的投资标的之间往往存在负相关性，可以在一定程度上削弱甚至抵消风险，避免投资失控。
所以，投资组合的作用就是：将资金在不同的投资标的中进行合理分配，用较小的风险获取较大的收益。
学好投资组合管理，对于改善投资效果以及提升自己的专业水平至关重要。
组合管理在投资中的重要性并简单描述构建投资组合的三个主要步骤；其次，会把投资人进行分类，并阐述不同投资人的特性和需求；最后，还会介绍市场中可供选择的投资产品。
组合投资在CFA考试中的应用
CFA的投资组合管理课程可分为几大部分。
一是投资组合管理的定义及相关概念。这部分内容比较简单，属于课程的入门。我们需要了解什么是投资组合，分散投资以及相关系数等概念。
二是投资组合管理的操作方法。这部分内容是整个课程的核心。我们需要重点掌握两位著名经济学家马科维茨和威廉夏普提出的投资组合三大理论：现代投资组合理论、资本市场理论以及资本资产定价模型。
三是IPS，也就是投资政策声明。这部分内容是二三级考试的基础，我们需要掌握撰写IPS的目的以及IPS的构成部分。
在CFA一级考试中，投资组合管理的理论部分占据了该课程考点的70%左右。因此，投资组合三大理论、有效前沿和无差异曲线、资本配置线（CAL）、资本市场线（CML）以及证券市场线（SML）就成为了我们必须掌握的内容。
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