近日，美国特许金融分析师分析：中国经济每况愈下，市场越来越“碎片化”：人民币贬值已定，流动性面临枯竭，房地产越来越疯狂，当权者越来越荒唐。。政府依靠垄断和印钞制造的虚假“繁荣”，必然无法持续，谎言较终会败露，真相必然会以“危机”的形式集中爆发。对此，中国很多学过CFA的考生表示，人民币贬值的趋势越来越明显，一下是CFA持证人的一些见解；

1、什么是“负资产”？——以房地产为例，“负资产”就是指当房子总价下跌到比贷款额还低时的情况。比如说，某人有一套房市价为180万元，而他欠的按揭贷款和利息却高达200万元，那么他的负资产率就是10％。负资产“意味着不但一无所有，而且还欠银行大笔债务，比一无所有更加悲惨”。

2、中国经济连续增长了30年，意味着连拉了30根大阳线，中国的经济增长早就达到了严重超买的程度，如果你看到一只连拉了30根大阳线的股票，你还敢买进吗？——中国金融泡沫崩溃的结果，必然是衰退10-20年，神仙也救不了。涨的太多的股票、楼市，傻子才敢追，一掉头就是暴跌。

3、2007年以来，房地产、股票、理财产品等虚拟经济的回报率持续高于实体经济，使得全社会的资本持续“脱实向虚”，高杠杆，高负债，高风险，金融泡沫不断积聚，将中国经济逼入日益狭窄的胡同，使得你的有形及无形资产随时面临暴跌的压力，这就是“负资产”经济危机时代。

4、美元越来越值钱，而“人民币资产”越来越不值钱。随着制造业外迁、富人移民和资本大量外逃，国内货币流动性越来越面临枯竭，而人民币汇率不断贬值的趋势，使得价格严重虚高的房地产早已经沦为“负资产”，买房就是买负债，买房就是沦为终生的房奴。

5、对实体经济而言，日益加剧的通货膨胀，导致劳动力成本不断上升，致使劳动力变成企业的“负资产”，员工数量越多，工资开支越高，企业亏损就越严重。沉重负担逼迫企业不得不大量裁员，严重破坏了实体制造业的投资积极性。

6、“负资产”时代的主要特征，就是炒房炒股、囤积居奇，投机盛行，大众心理都处于极端的投机状态，致使楼市、股市等泡沫高度膨胀，资产价格处于剧烈震荡及高位下跌的过程，而你买进的过程就是被深度套牢的过程。

7、从2015年至今，几乎所有的经济数据都指向下滑，从制造业到进出口，PPI已经连续40个月以上处于“负增长”区间，中国经济已经“硬着陆”，中国的“投资环境”也进入了“负资产”时代。

8、经济危机并不可怕，可怕的是泡沫膨胀。危机期间，较好的投资就是不投资，手持现金坐等楼市贬值及银行抵押物拍卖。危机期间的重点，是如何较大限度避免财富损失——保持“流动性”较为重要。可以兑换一些美元以货币保值。事实上，我以为，在经济危机爆发之际，投资重点应该转向防守战略而非扩张。

9、人民币已经进入贬值周期。据彭博新闻社报道，当中国人此前还沉浸在金融市场狂欢之时，国际资金就悄悄地以至少十年来较快的速度撤离了。在2015年，总计有上万亿美元资金流向境外。而这一切还都仅仅是开始，在人民币贬值预期之下，资本外流还会进一步扩大，“负资产”时代已经到来。

10、经济剧烈下滑，股市虚假繁荣，高杠杆，大泡沫，导致近期股市连续暴跌。根据同花顺统计，2015年6月26日市值蒸发4.5万亿元，两周内(6.15-6.26)总共蒸发13.26万亿。根据投资者数量粗略计算，这两周股民人均亏损近14.7万元。按照2014年全国平均工资5万元计算，股民人均损失将近3年工资。股市已经沦为中国经济典型的“负资产”。

11、中国已经进入“负资产”时代，始于2002年的房地产投机热，历经14年，给中国带来了空前的货币泛滥。土地升值和信贷规模的不断扩大形成恶性循环，助推了房地产泡沫急剧膨胀。由于房价上涨过度，已经远远凌驾于老百姓的购买力，形成一触即破的泡沫“资产”。

12、“负资产”时代就是无论你“投资”什么领域，你的“资产价值”都会面临缩水的危险，房地产如此，制造业如此，进出口如此，基金股票也是如此。

13、危机永远是风险不断累积的结果。今天的风险，从更宏观的整个中国经济的角度来看，已经存在于三个层面上了——地方政府的巨额债务，房地产及工矿企业的高负债，金融机构的高杠杆。这些“定时炸弹”决定了“负资产”时代的到来。

14、中国投入在有形资产、基础设施和房地产的资本泛滥成灾。看看那些空荡荡的机场、毫无用处的公路、超大规模的政府办公大楼、数以千计超豪华的宾馆饭店、一座座被废弃的鬼城。。所有这些“投资”都注定了是无效的，不可能带来任何正收益。如果你跟这些“负资产”发生任何业务往来，都会让你坠入累累深渊而难以自拔。

15、在经济下滑货币紧缩阶段，很多包括房地产、基金股票等传统投资品不一定必然给你带来盈利，而是随着市场的变化有可能一夜之间沦为“负资产”，而保有现金和购买力，则让你付出较少的机会成本。

16、中国近20年的经济“增长”主要就是靠央行印钞，印钞的结果就是重新分配财富，而不是创造财富。创造财富可以给经济带来价值，而量化宽松就是搞泡沫，M2过度膨胀必然导致资本回报率下降，所以投资即沦为“负资产”。

17、中国实体零售业奄奄一息。一媒体人写道，“在上海陆家嘴，中午十二点的太平洋百货，一些商铺倒闭了，整层没几个人，空空荡荡，勉强有人打扫了下卫生。”——随着房租、人工、税赋等不断上升，实体零售业已经彻底沦为你的“负资产”。

18、中国经济的“制度”成本越来越高，庞大的政府机构，庞大的行政开支，庞大的国有企业，庞大的国家投资，庞大的地方债务——这些高昂的国家“制度”成本，一直沉重地压在了中小企业身上，导致中国实体经济近乎衰竭——开工厂即赔钱，制造业已经完全沦为“负资产”。

美国特许金融分析师CFA表示，后续还有很多问题等待着中国的CFA持证人来解决金融这一市场存在的问题，目前在中国，中国政府也加大了这类人才的培养，以来应对这一切全球市场经济带来的影响。