2017年6月、12月充分做好cfa备考计划|CFA冲刺

　　如何有效备考cfa®考试，知己知彼的有效作战很重要。作为只为达到通过应试的cfa这门考试学科，高顿小编也希望考生们可以做好充分的备考准备。

　　其实，现在的一二级的考试题型都是选择题，一级是多项选择(multiple choice)，共计240道题，09年之前是ABCD四个选项，四选一，09年开始改革为ABC三个选项，三选一;

　　二级是个案例多项选择(item set multiple choice)，20道Item Set，每题6个小题，共120道题，同样从09年开始改革为ABC三个选项，三选一。

　　三级题型分两部分，上午是essay，包括简答和按给出的构架应答(比如给您一个表格，要您补全所缺项目)，下午跟二级的题型一样。这要求您应该做出相应的调整，重点适应essay的特点，而这其中的重点是IPS(investment policy statement)的撰写，它所占的比重和篇幅都较大，对多数中国考生来说，也是比较陌生，对英文写作难以把握。同时上午的考试中还将涉及到很多计算题，如performance attribution,return calculation，derivative valuation等题目，计算难度和计算量也比较大，如果没有非常充分的准备，考生在这部分失分也非常多。

　　下午考试部分题型和二级一样，10道Item Set,每题6个小题,共60道题。主要是Ethics,GIPS,Risk Management,Portfolio Management的内容，题目可以是及极其理论化的投资组合管理理论，也可以是非常实务的风险对冲，组合调整和监控的内容。

　　根据CFA协会的要求，CFA?考试的知识结构是如下层次设计的：一级侧重investment tools;二级侧重asset valuation;三级侧重portfolio management。难度是基本上逐级加大，所谓一级要知其然就可以了，二三级要知其所以然。

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　　但现在中国普遍的考生反映是二级难度较大，三级反而会相对简单。其实难度这东西很主观，要因人而异，我们应该了解这其中的pitfalls：首先，很多人感觉二级难，是因为一级太简单或过得太容易，比如没有认真准备也过了，也就是说二级难的原因有可能是一二级跨度太大，致使很多人轻敌造成的;其次，通过二级的洗礼，三级考生普遍素质经验较好，这也是三级一直通过率较高的主要原因。所以，大家不可简单地认为过了二级，三级就是囊中之物，因而放松警惕;从学术的广度和难度来讲，三级是较难也是较有用的，大家切不可轻敌。大家可以到以美国考生为主的analystforum.com的三级论坛去看一下就知道：他们多数认为三级是较难的，其中有个美国银行职员三级连续4次fail,都想自杀了。总之,希望大家在战略上充分重视。

　　三级较好的强化方法并不是去练习写作，而是熟悉IPS的固定模式：Objective:(return,risk),Constraints:(liquidity,legal,time horizon,tax,unique.)牢记以前考题和notes习题的标准答案，可以细化到每个常用的关键词。要知道评分时CFA协会不会因语法错误和拼写错误扣分，只要您让他看懂关键的判断和计算逻辑即得分;这样准备结合正确理解题意，效果会很好。

　　CFA三级考试从出题比重上看侧重投资组合管理(Portfolio management),由于传统的资产定价理论(Asset valuation)在三级有很大一部分也包括在投资组合管理中,故Portfolio Management的实际比重超过50%,是三级考试的重头戏，这跟一二级是有本质区别的，但是每一部分之间又互相联系，中间又各有难点和重点。

　　如前所述，IPS的撰写是关键，要达到标准化，快速反应化，坦率地说这部分难度不大，要求的是熟悉程度，考试时阅读的量大，要求阅读理解速度快。Performance Evaluation有些公式挺绕，要结合习题理解记忆，GIPS在三级中是包括在Portfolio Management，记忆量也巨大，主要的考法是要您找出不符点。可以说，Portfolio management掌握好了等于三级考试成功了一半。

　　Asset valuation中的Fixed income和Derivatives是公认难度较大的，其中Fixed income有专门的指定课本，建议大家看下，其中的immunization,cash flow matching,controlling interest risk,hedging mortgage securities,credit derivatives等都是有相当深度的;Derivatives中的option strategy要结合模型图来记忆，比如bull spread strategy,bear spread strategy,straddle strategy,butterfly spread strategy,collar strategy都很费解，very exhausting要下些功夫。其他，Ethics基本是老相识;Economics主要是美国资本市场的财经写实评论，对金融业内人士来说是常识，其他专业的要认真理解下;Quantitative method比二级加了Time series，难度不大;另外，在二级中较折磨人的Financial statements analysis也没有了。

　　去年有一万名考生都来自高顿，这已经是连续第5年高顿CFA考生人数创新高了。爱学习的人聚在一起，连难度较大的CFA考试都变得不可怕了，大家总是在不知不觉中提升自己，变得先进。就像那句老话说的那样：“近朱者赤”。高顿学员量颇具规模，无形中就创造了一个非常适合学的氛围。高顿CFA学员再创奇迹！3000名零金融基础学员通过一级，一个面授班90%通过率，10A学员量创历史新高。

　　在此也非常感谢高顿的老师，选培训机构前我做了综合的调查，网络和实地考察，综合分析下来高顿是cfa®考试里面通过率较好的一家培训机构，所以我也不负所愿，完成了我的cfa®考试梦。

　　根据高顿财经CFA研究中心的数据，经过培训再去报名CFA考试的考生占报考总人数比重逐年上升，相比2016年，今年预估培训考生人数再增加20%-30%，高顿财经CFA研究中心主任冯伟章提到“CFA考试的评分标准非常严格，CFA协会并不会因为激增的考生人数而降低这个标准，所以也意味着通过CFA考试的难度也将逐年增加。选择一个靠谱的、专业的CFA辅导机构也变得越来越重要”。

来源|中国CFA考试网　若需引用或转载,请联系原作者,感谢作者的付出和努力!

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