对CFA一级心生恐惧？CFA一级考试答疑

　　是否还对CFA一级考试心有畏惧？害怕无法通过CFA一级？快来看看CFA一级考试答疑吧

　　CFA一级衍生品问题

　　1、老师您好：为什么X在折现的时候5%不用具体天数的，而是直接用年化的？

　　高顿CFA解答：因为期权平价公式是按照复利计算的。

　　CFA一级组合管理问题

　　2、请问老师，一个投资者A,他是lower risk aversion coefficient than投资者B，on the capital allocation line,B’s optimal portfolio most likely have a higher expected return.这个对吗？

　　高顿CFA解答：不对，B投资者有一个较高的风险厌恶成都，因此一个较低的risk tolerance以及较低的期望回报率。

　　CFA一级固定权益问题

　　3、老师您好，多阶段增长模型中用GGM算P的时候，为什么可以直接算Pn-1？

　　高顿CFA解答：因为从第n期以后股息就保持以不变的增长率g增长，这满足使用GGM的条件，你可以看GGM的公式，它就是根据D1来计算P0的。当然，你也可以用GGM来算Pn，较后的结果是一样的，只不过你需要多计算一期，较为麻烦。

　　CFA一级公司金融问题

　　4、老师，一个上市公司的earnings对它的股价有没有影响？因为有个cash dividend payout，而根据Corporate finance中说cash dividend是直接从股价中减，10元的股票分红后是9元。那么这个1块是啥情况，如果是利润表上的earnings中切出来，对股价就没有影响啊？

　　高顿CFA解答：cash dividend会降低股价，因为这相当于把公司的一部分现金分给股东，公司的资产会减少，价值会下降。

　　CFA一级考试财务问题

　　5、图片中127题，按照问题的描述应该是extraordinary没错，但为什么是under US GAAP？我在原版书后面的题目也遇到一题问under IFRS时应该classify到哪个科目。我看ppt上extraordinary没有分美国和国际呀，怎么回事？

　　高顿CFA解答：extraordinary item只有在US GAAP下面才有这个科目，IFRS下面没有这个科目，US GAAP划分的更细。

　　6、在investment properties中用fair value model时，获得的gain要不要先offset前一年的loss后，再进去I/S呀？

　　高顿CFA解答：在fair value model中，所有fair value的改变直接计入I/S,所以直接记gain就可以了。

　　7、对lessee而言，finance lease确认A和L，此处的资产与负债是current的吗？我看ppt上给出current ration是finance lease小的原因是current liab大，所以有点不太明白。

　　高顿CFA解答：不是current的，租赁一般都是长期的。

　　去年有一万名考生都来自高顿，这已经是连续第5年高顿CFA考生人数创新高了。爱学习的人聚在一起，连难度较大的CFA考试都变得不可怕了，大家总是在不知不觉中提升自己，变得先进。就像那句老话说的那样：“近朱者赤”。高顿学员量颇具规模，无形中就创造了一个非常适合学的氛围。高顿CFA学员再创奇迹！3000名零金融基础学员通过一级，一个面授班90%通过率，10A学员量创历史新高。

　　在此也非常感谢高顿的老师，选培训机构前我做了综合的调查，网络和实地考察，综合分析下来高顿是cfa®考试里面通过率较好的一家培训机构，所以我也不负所愿，完成了我的cfa®考试梦。

　　过去的一年对高顿也是不同寻常的一年！我们汇集了海内外金融精英、CFA持证人、财经领域专家学者以及金融界、企业界领军人物，开设了高顿财经CFA俱乐部。俱乐部活动主题有名家讲堂、精英沙龙、国际性论坛峰会等展现形式，受到了广泛好评。

来源|中国CFA考试网　若需引用或转载,请联系原作者,感谢作者的付出和努力!