Clifford Roach is a portfolio manager for Ginger Investments.Historically Roach has been paid a constant percentage of assets under management for his service,however after a recent change in the compensation structure at Ginger,Roach is being compensated based on quarterly performance.Management at Ginger made this internal decision in order to better encourage their managers to outperform for their clients.Consequently,Roach increases the risk of the portfolios that he manages.No disclosures of the change in the compensation arrangement have been made to clients of Ginger.Roach has most likely:

 

　　A.Violated both Standard III(C)Suitability and Standard VI(A)Conflicts of Interest

 

　　B.Violated standard III(C)Suitability only

 

　　C.Violated standard VI(A)Conflicts of Interest only

 

　　【Answer:A】

　　考点解析

 

　　Roach是一家公司的投资经理。过去，他的工资是按照他服务的资产的固定比例给的。但是，由于公司的报酬结构改变，Roach的工资是按照他的季度表现给的。管理层这样做是为了鼓励经理们更好地为客户创造业绩。所以，Roach就提高了他所管理的投资组合的风险，但是他并没有把这些改变告知他的客户。

 

　　问题是：Roach违反了那条规定。

 

　　Roach违反了Standard III(C)，是因为他改变了投资组合的风险，而投资者并不知晓这一变化。同时，Roach也违反了Standard VI(A)，是因为他并没有告知客户他的报酬结构的变化，造成了他的报酬和他的客户目标之间的冲突。

 

　　A.Standard III(C):Suitability

 

　　笔记1

 

　　当和客户存在咨询关系时，必须在较开始的时候就以IPS(Investment Policy Statement，投资政策书)的形式收集客户的相关信息，并充分考虑客户的需求、背景情况以及对风险的承受能力，投资政策书至少每年需要更新一次。

 

　　笔记2

 

　　投资推荐必须先考虑客户适合性，任何不合适的投资，即使赚钱，也违反了该细则。

 

　　笔记3

 

　　对于客户主动提出的不合适的交易请求，如果对整个投资组合影响很小，先提出建议，后执行；如果对整个投资组合影响很大，先提出建议，后更新客户信息，修正IPS；如果客户拒绝修正IPS，可考虑终止服务关系。

 

　　B.StandardⅥ(A):Conflicts of Interest

 

　　对于可能影响对其雇主、客户或者潜在客户应尽职务或影响其独立性、客观性的一切事项，会员和考生都必须向其雇主、客户和潜在客户完整、公正地披露这些冲突。会员和考生必须确保这些披露是显著的，相关的，使用平实的语言，并且有效的传递了相关的信息

 

　　笔记1

 

　　必须向客户、潜在客户或者雇主完全的披露已经存在了的和潜在的利益冲突，以保护客户，潜在客户和雇主的利益。

 

　　笔记2

 

　　为了让客户能够判断自己可能有的动机偏向性，考生和会员必须披露与利益相关者的关系，必须披露收到的可能跟客户有利益冲突的报酬。该准则与Referral fee,Additional Compensation Arrangements等准则有相关性。

 

　　笔记3

 

　　向雇主披露可能会造成跟雇主有利益冲突的情况，披露可能影响到雇主利益的行为。该准则与Disclosure conflicts to employer和Independence and objectivity等准则有一定的相关性。

 

　　现在,只要花十秒钟免费申请获取精心研发的2017年CFA资料,免费索取CFA学习资料电子版,提升CFA备考效率和成绩.;点我免费领取2017年cfa资料

 

来源|金融先进考   若需引用或转载,请联系原作者,感谢作者的付出和努力!

相关CFA知识推荐：

你了解2017CFA与金融硕士区别么？

CFA、FRM和ACCA对比，你会考哪个？