CFA考试动态
发布时间：2025-02-06
2025年CFA考试大纲和教材更新来了！如果你是准备一级、二级还是三级考试的考生，都需要了解这些重要变动，以便更好地备考。
25年CFA一级CFA LevelⅠ：
更关注投资工具类学科内容的考察，包括数量、经济、财报、公司发行人等；
考察形式主要是定性题，可以说80%的题目都在考察”是什么"的问题；
主要考察考生的对于概念有没有理解和掌握。
考纲变动解读：
相较于24年，25年没有需要特别注意的变动！
25年CFA二级CFA LevelⅡ：
更关注资产类别学科内容的考察，包括权益、固收、衍生、另类等；
考察形式上定量题增多（例如资产的估值），逐步从"是什么"的考察维度，转变成"为什么"；
主要考察考生对于一级所学知识的应用能力和分析能力。
考纲变动解读：
1.经济
删除模块:Economics of Regulation。
财报
删除模块:Financial Statement Modeling。
另类
更新:Overview ofTypes of Real Estate Investment章节80%内容新写，需重新学习。
道德
更新:Guidance for Standards I-VIl部分准则小修小改；其余科目考纲与24年一致，无变化。
25年CFA三级CFA LevelⅢ：
主要考察考生对于一级所学知识的应用能力和分析能力。
结合一级和二级所学知识，三级需要考生站在更高的维度，即资产管理人的视角，考察如何为不同的客户配置资产组合的问题。
考察形式上主要是主观题和定性题，更加聚焦“怎么做”的问题。
主要考察考生对于一级和二级所学知识的整合能力和投资策略评估能力。
2025年CFA十大科目深度解析
1.职业伦理与执业准则（重点权重科目）
【三大核心模块】
✓道德决策模型构建：通过案例研习掌握道德困境分析方法
✓CFA协会《道德准则》七大条款精讲（含近年违规案例分析）
✓全球投资业绩标准(GIPS)合规要点：从资产估值到信息披露
备考提示：重点关注医疗养老、跨境投资等新兴领域伦理议题
2.数量量化分析（计算基础模块）
【知识图谱】
→描述性统计：偏度与峰度的实务应用场景
→概率分布：蒙特卡洛模拟在风险管理中的运用
→回归分析：如何识别伪相关性陷阱
数据可视化技巧：建议掌握Python中Matplotlib基础操作
3.经济学（宏观微观融合）
【考点聚焦】
√微观经济：四大市场结构对比（完全竞争/垄断/寡头/垄断竞争）
√宏观经济：菲利普斯曲线与通胀预期的联动机制
√国际金融：汇率决定理论与跨境资本流动监测
近年趋势：增加ESG因素对经济模型影响的考核
4.财务报表分析（核心必修单元）
【三维学习法】
会计准则透视：IFRS与USGAAP关键差异对照
报表粉饰识别：应收账款周转率的异常波动解析
现金流诊断：经营性现金流净额调节表编制要点
实战工具：建议掌握杜邦分析体系的进阶应用
5.公司金融（战略决策视角）
【六大知识模块】
•资本预算：实物期权估值模型应用
•融资决策：MM理论在不同税率环境下的修正
•ESG治理：TCFD气候信息披露框架解读
案例重点：科技企业轻资产运营的财务特征分析
6.权益投资（估值实战领域）
【四大能力培养】
✓行业分析：波特五力模型在新能源板块的应用
✓估值建模：三阶段股利贴现模型参数设定要点
✓指数策略：Smart Beta因子配置逻辑解析
新兴考点：特殊目的收购公司(SPAC)估值方法
7.固定收益【Fixed Income】
该科目解释了如何描述固定收益证券及其市场、收益率衡量指标、风险因素以及估值衡量指标和驱动因素。此外，还涵盖了收益率计算、固定收益证券估值、资产证券化、债券收益和风险的基本法则以及信用分析的基本原则等知识点。
8.衍生品【Derivatives】
该科目构建了理解基本衍生品和衍生品市场的概念框架，介绍了远期承诺（例如远期、期货、掉期、或有索取权）的基本特征和估值概念，最后是学习套利，一个将衍生品定价与标的资产价格联系起来的关键概念。
9.另类投资【Alternative Investments】
该科目探讨了另类投资，包括对冲基金、私募股权、房地产、大宗商品和基础设施，涵盖了利用另类投资来实现多元化和高回报的学习内容。此外，还阐述了各种另类投资及其共同特征的含义。
10.投资组合管理和财富规划【Portfolio Management and Wealth Planning】
该科目重点学习投资组合和风险管理的基础知识，包括投资回报和风险衡量、以及投资组合规划和构建。深入探究了个人与机构投资者的
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