考试经验
发布时间：2026-10-15
2027年CFA一级的变化，具体影响你怎么学？
CFA一级主要科目变化：
1.数量：旧知识还在，学习要求要看新版
2027年数量更强调金融场景中的应用，涉及收益率、统计特征、估计与模拟、投资组合的收益与风险等内容。
其中，贝叶斯、Bootstrap、蒙特卡洛模拟在2026年就已经出现。学过这些内容的同学，可以带着原来的基础看新版，重点弄清增加了哪些要求、现在怎样应用。
旧知识还可能换位置。比如，旧版权益里的“证券市场指数”不再作为独立章节出现，但指数加权方法、指数收益率等内容，仍然出现在新版数量的“基准收益”模块中。
删掉一个章节名称，和删掉里面的知识，是两回事。
这次还进一步强调金融数据科学、AI和大语言模型。2026年已经涉及大数据、人工智能和机器学习，因此并非从2027年才开始接触AI。
结合数量部分的调整，我的理解是，学工具之外，还要知道这些工具怎样用于金融数据和投资问题。具体准备到什么程度，跟着新版要求走，不必因为看到AI几个字，就另外给自己安排一套庞大的编程课程。
2.权益：知道估值模型，还要看它怎样用于公司分析
权益这次更强调公司分析、财务预测、估值假设，以及分析师研究报告。你学过估值公式，当然有帮助。但要给一家公司做估值，未来收入、利润、投资和融资安排怎样预测？这些假设换了，为什么估值结果会不同？这些也需要理解。
读研究报告时也是如此。看到一个目标价格，还要能顺着前面的分析，理解它为什么得出这个结果。新版加入、扩展的内容，会要求你多关注这些关系。
所以，已经学过旧版权益的同学，不要只补几个没见过的名词。我建议跟着新版，把公司分析、财务预测和估值之间的关系重新理一遍，再看原来的笔记哪里需要补充。
3.道德：模块拆开了，判断依据也要跟着更新
三个级别的道德，都把七大准则的指导部分拆成了独立模块，同时更新了相关指导内容。一级还取消了原有的GIPS入门模块，但这不代表GIPS从整个CFA课程中消失。
复习时，可以按每条准则看新版指导内容，再做对应练习。遇到与旧笔记不同或记得不完整的地方，就把条件和解释补在旁边。原来的框架可以保留，具体判断要跟上新版。
学习安排还要注意权重变化
2027年一级还有几项权重调整：
数量既有内容调整，权重也提高了，需要重新看看原计划给它留的时间够不够。道德虽然权重下降，但如果这门课一直没学扎实，也不能顺手把学习时间砍掉。
时间怎样分配，要结合自己的基础和做题情况。权重告诉你这门课在考试中占多少，不能直接替你决定需要学多久。
CFA考试权重不变的科目（稳住基本盘）
•财务报表分析（Financial Statement Analysis）：11-14%
•权益投资（Equity Investments）：11-14%
•固定收益（Fixed Income）：11-14%
•投资组合管理（Portfolio Management）：8-12%
•公司金融（Corporate Issuers）：6-9%
•经济学（Economics）：6-9%
CFA备考策略总结
1.2027年考纲适用于2027年2月及之后的考试。
2.如果你参加2026年考试，按原权重备考即可，不受影响。
3.如果你参加2027年考试，请重点提升定量方法的投入时间，同时注意职业伦理道德删除GIPS、权益投资新增研报与多因子模型等细节变化。
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